两大主要因素影响2008年铁矿石市场需求
发布于:2008-5-17 8:40:05 作者:不详 阅读:7次
世华财讯宏观经济增长放缓，美国次贷危机影响消费和投资增长，钢铁产量增长将放缓，将会抑制钢铁产品需求增长以及铁矿石扩产。
综合媒体5月16日报道，自2002年以来，世界经济出现新一轮强劲增长，为钢铁行业起死回生并进入史无前例的增长景气周期带来了生机和动力，这不但表现在美国、日本、欧洲等主要经济体的钢铁需求的旺盛增长，更表现在以中国、印度、俄罗斯等为主的新兴市场国家和地区需求的强劲增长。由于这一轮经济增长及其延续超过大多数人们的预期，由此引起集中度相对很高的铁矿石资源供应相对偏紧，从而出现铁矿石价格持续大幅攀升的局面。这为钢铁工业良好的稳定发展带来挑战并埋下隐患，特别是在世界经济已经出现增长放缓的迹象之际，铁矿石价格的再度大幅上涨，容易加大钢材市场价格波动幅度，从而增加企业生产经营的风险。
一、近年来世界铁矿石市场供需特点：
1、2007年世界生铁产量增长已明显放缓。与铁矿石需求直接相关的生铁产量，连续9年保持增长，但在2005和2006年增长量分别达到7,670万吨和8,034万吨，创下2位数的增长率新高后，增速开始明显放缓，2007年增长率只有6.68％，显示对铁矿石的需求增长有所减弱。
2、铁矿石生产企业产量调节更加灵活。从增长率来看，2000年以来，世界铁矿石产量与生铁产量增长基本保持一致，且其变动幅度要大于生铁。比如2001年，生铁产量增长率下降到0.38％，铁矿石产量增长率则为-2.8％；而当生铁产量持续增长时，铁矿石产量增长明显高于生铁的产量增长，2006年铁矿石产量增长比生铁产量增长高出5.5个百分点；2007年世界铁矿石产量平均增长率接近9％，仍旧高于同期生铁增长幅度。可见，铁矿石生产企业产量调节更加灵活，主要体现在紧紧围绕需求而组织生产，使得市场铁矿石供需基本保持平衡。从企业或地区来看，力拓和必和必拓扩产因应需求增长相对比较慢，这激发了其它地区，特别是中国铁矿石产量的大幅增长，2004年以来，中国铁矿石产量增长接近世界平均增长水平的2倍，2005和2006年增长率分别达到37％和38％，这对缓解世界铁矿石供需紧张局面、平抑世界铁矿石价格大幅上涨起到了重要作用。
3、2000年以来铁矿石价格翻了5倍以上。不考虑汇率变动和物价上涨等因素，2000年以来，世界铁矿石长期协议价增长了5倍（FOB），澳大利亚哈默斯利粉矿从2000年的27.35美分/干吨度上涨到2008年的133美分/干吨度（按65％增长计算），巴西卡拉加斯粉矿从2000年的25.01美分/干吨度上涨到2008年的121美分/干吨度；而同期CRU的2000年1月份全球钢材价格指数只有90，2008年3月底不到240，最近的价格指数也不到2000年初的3倍。可见，相对而言，铁矿石价格上涨幅度明显过大。如果与现货矿的价格比，4月中旬，63.5％印度粉矿FOB报价148至153美元/吨，CIF价格高达190至195美元/吨，更是超过5倍。这说明，钢铁产业链上的利润已向上游资源产业转移。
4、迅猛上涨的铁矿石海运费给钢企生产经营带来巨大压力。据瑞典原料集团分析师Ericssont初步估计，2007年世界铁矿石产量达到16.45亿吨，同比增11％；世界铁矿石出口8.25亿吨，同比增长9％，而海运贸易量为7.35亿吨，同比增长7.3％。随着铁矿石海运量的增长，海运费也持续大幅攀升。2007年，国际铁矿石海运费一路高歌猛进，迭创新高的
=articleLink>行情可谓“波澜壮阔”。巴西图巴朗港至中国北仑、宝山港海运费于当年11月16日创下96.163美元/吨的历史新高，比上一轮历史高点上涨107％；澳大利亚西澳港至北仑、宝山港海运费于12月4日创下38.809美元/吨的历史新高，比上一轮历史高点上涨71％。最高点与2002年上半年相比，海运费翻了8至13倍，比铁矿石价格上涨更加迅猛。虽然近期铁矿石海运价格从高点处有所回落，但仍旧保持小幅向上的态势。截止4月10日，巴西和澳大利亚到宝山、北仑港运费分别是73.15美元/吨和29.3美元/吨。除少数企业采取一些不合理的手段谋求高利润以外，海运费的高企，既有高油价的影响因素，也有运力相对紧张的因素，同时还与中国出口关税政策的调整、气候条件等有关。无论如何，一度比铁矿石本身价格还高的海运费，给钢铁企业增加了很大一块生产成本，为他们的生产经营带来相当大的压力。
5、2008年度粉矿协议价接近2007年中国铁矿石进口均价。1996至2003年，中国铁矿石进口量逐年小幅上升，而均价基本保持在25至30美元/吨，不过，进口均价随着进口量的增加反而下降，这主要是由于当期全球钢铁行业运行不景气所致。此后，随着钢铁行业进入一个新的景气周期，需求快速增长，价格也快速上升，2004年进口矿均价从上年大体上翻了一倍以上，从27.38美元/吨上升到61.03美元/吨。随着2005年铁矿石长期协议价上涨71.5％，此后铁矿石进口均价上涨幅度缩小，2007年铁矿石进口均价为88.22美元/吨。2008年度铁矿石谈判大幅上涨了65至71％，粉矿协议价只比2007年进口均价格低近10％左右，如果考虑到块矿和球团矿的价格，则协议价可能与进口均价接近甚至更高，显然，这是不合理的。
二、2008年铁矿石需求的主要影响因素分析。
考察铁矿石的需求，主要看两方面，一是全球宏观经济发展；二是钢材需求，下面简要加以分析。
1、宏观经济增长放缓，美国次贷危机影响消费和投资增长。这是影响2008年全球经济的主要因素之一。研究表明，美国经济减速1个百分点，将导致新兴市场国家经济减速1/4至1/2个点，因此美国经济减速可能对世界经济造成一定的影响。首先，进入2008年，日本经济增长出现了停滞现象，近来亚洲、拉美以及中东欧等新兴市场经济体的经济增长也趋于放缓。全球经济放缓，特别是美、日、欧经济减速，将引起消费水平下降，这将对中国的外需产生较大的影响。由于对美、日、欧的出口占中国全部出口的近60％，预计这些地区经济增长的下滑可能拖累2008年中国出口增长率下降到20％以下。其次，美国次贷危机在全球范围内造成的损失约为1.1万亿美元，据德国金融监管局3月底的报告，目前银行业已知损失为2,950亿美元。其对金融领域的影响，可能会减少世界范围内的投资，并抑制钢铁产品需求增长以及铁矿石扩产。
能源和农产品(000061行情,股吧)价格高企加大通涨压力。目前，通货膨胀已成为世界主要国家经济增长面临的最大风险之一，能源和农产品价格的上涨被认为是影响通货膨胀的两个主要因素。2007年以来，中国居民消费价格总水平持续攀升。由于中国是能源和部分农产品的进口大国，这些产品国际价格的上升势必加大国内企业的生产成本，并最终导致下游产品价格的上涨，从而推高消费品物价水平。如果全球价格上涨的趋
势得以持续，那么境外注入的通货膨胀压力将成为推动中国国内物价上涨的重要因素。钢铁作为基础工业原材料，其价格的传导也会带来较大范围的影响，对中国工业化进程带来不利影响。
金融市场的变化令中国增加了调控的难度。首先是人民币汇率的上升速度明显加快，对中国的出口、企业国际竞争力的提升都将带来影响。同时，美元走软将加重美国通胀程度，并进一步推高国际商品市场原油、金属产品和农产品价格，中国的通胀水平也会被推高；其次是美联储连续六次降息，导致美中两国基准利率相差189个基点（美联储仍有可能继续降息）。中美利率水平倒挂，无疑限制了中国央行对利率政策的充分运用，同时，大幅的利差必然导致国际游资的大量涌入，考验央行的货币政策；再有，国际金融市场波动有可能影响国内金融市场的稳定。
国际货币基金组织调低对经济增长预期。根据国际货币基金组织的最新预测，全球经济2008年和2009年将分别增长3.7％和3.8％，明显低于07年4.9％的增速。这一预测与其2008年1月份的估计相比分别下降了0.5个和0.6个百分点。
据预测，受此危机影响，全球经济增速放缓。其中发达经济体下滑幅度最大，在住房市场调整继续加大对金融市场压力的美国尤其如此。在其他发达经济体中，西欧的经济增长也在减速，但日本经济尚有活力。在中国和印度的带动下，新兴和发展中经济体迄今受到的影响较小，经济仍在快速增长，不过，有些经济体的经济活动已开始放缓。
另据预测，发达经济体08、09两年的GDP平均增速均为1.3％，低于07年的2.7％。美国经济增长率08、09两年将为0.5％和0.6％，均大大低于07年的2.2％。欧元区经济08、09两年预计分别增长1.4％和1.2％，同样均低于07年的2.6％。其他发达经济体，如日本、英国、加拿大，08、09两年的经济增速也都将低于07年。
2、钢铁产量增长将放缓。
焦碳产量受制约。自2001年以来，中国焦碳产量保持持续增长的发展态势，2007年全国焦碳产量约33,554万吨（约占全球焦碳总产量的60％左右），同比增产3,876万吨，增幅12.72％，低于粗钢产量增幅3个百分点，这也是焦碳价格上涨的主要动力之一。2008年1至2月份，受政府宏观调控措施以及雪灾的影响，焦碳产量环比继续回落，但同比增幅仍达到12.6％，保持2007年全年的平均水平。不过，随着国家节能降耗等调控政策的进一步实施，特别是澳大利亚天气影响炼焦煤的供应（大约300万吨左右），以及炼焦煤价格的大幅上涨（POSCO与澳大利亚达成涨价200％的协议），将有可能制约钢铁生产，从而阶段性反制铁矿石的需求，预计将影响近600万吨左右的铁矿石需求。
奥运经济、废钢制约铁矿石供需。为确保奥运盛会的举办，中国政府控制炸药的销售和使用、北京周边污染排放不达标的企业在奥运会和残奥会期间停产，预计有可能会减少800万吨铁矿石的需求。
除上述分析外，还考虑到由于铁矿石价格的上升，会导致废钢价格上涨，从而刺激废钢产量增加，进而会减少对铁矿石的依赖。考虑到篇幅的问题这里就不详细分析。
世界粗钢产量预测。08年1至3月份，中国生铁产量增
长只有7.6％。中钢协预测中国2008年粗钢产量仅可能增长3,000至5,000万吨。其它新兴市场，比如越南、印度、中东等地出现钢材短缺，必将刺激钢铁产能增长，而发达国家和地区产量增长虽然放缓，但也将保持一定的增幅。MRI与日本铁钢联盟预测基本一致，2008年全球粗钢产量在14.1亿吨左右，较2007年13.4亿吨增加7,000万吨左右。